淺談程式交易

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好友阿政今天期貨績效成功創新高，很讚，他寫了篇慶祝文，大家去恭喜一下吧！這也讓我回想到去年11月那時候的慘況，我去年十一月上旬單月績效從正800多到十一月底倒賠126，那時真是慘，賺到手的錢又吐回去的感覺十分糟糕，雖然這在我投資經歷裡面並不是第一次出現，不過每次慘案發生都感覺挺不好的。

到了十二月、一月總算又讓績效創新高，二月剛好不適合我的程式，賠三百多點，三月到今天為止結算賺了846點。

沒有哪個程式是每一段行情都可以吃的，有的適合急漲、急跌；有的適合緩漲、緩跌；有的在大盤整區會賺錢，小盤整卻會賠；有的卻大盤整賠錢，小盤整不會賠；靈敏的程式遇到打臉盤(註1)很容易臉被打很腫，比較遲鈍的程式在趨勢反轉會少賺一大段。說穿了程式交易就只是拼勝率、平均每筆獲利和紀律而已，以我自己的程式來說，勝率40%，平均每筆獲利卻是每筆虧損的1.91倍，期望值一乘(40%*1.91>60%*1)就知道長期操作下去是一定賺的，難就難在連續虧損之後還能不能堅持跟著系統做，連續大賺之後會不會得意忘形大幅亂加碼，這就需要時間和經驗累積了。

其實我覺得程式交易是很值得推廣給大家的一種工具，不要說什麼人腦比電腦好，程式規則是你自己設計的，是你自己的人腦去設計的，電腦只負責執行而已，所以不存在這個問題。設計一個適合你的交易程式，賺多賠少，金融操作也可以很愜意。

註1：當天盤勢在上下七八十點震盪，而且走勢都是直上直下，速度非常快，追高殺低很容易就被多空雙巴，一次不會讓你重傷，不過一次三五十點虧損，連巴個幾次也很痛，我戲稱為打臉盤。

BTW，對於我程式紀錄好奇的請到這裡看，有問題可以寄信給我問

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盤中觀察之續盤整

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最近的盤實在沒啥好做
不管美股大漲還是大跌，台股都不動如山，所以看到美股大漲不用滿心雀躍，看到大跌也不用愁雲慘霧。

一來是因為美股跳來跳去其實還是不脫盤整區，漲到盤整區上緣就大跌，反之就大漲，混來混去方向依然沒有出現，台股也就順勢關起門來自己玩自己的。

二來是選前大家都比較保守，天知道選舉會不會發生什麼跌破全部眼鏡的變故，四年前的慘劇還歷歷在目，碎一地的眼鏡都還沒修好，這次大家就學乖了，既然最近選情緊繃，晚幾天再進場比較安全。

就因為不確定性太多，所以法人和散戶都停看聽，沒人想當領頭羊，自然盤勢會繼續盤整，這時候建議大家手癢就小玩一下，收盤前出掉，現在不是賭大行情的時候。

我不知道選後台股會不會大跌去追趕全球股市的腳步，也不想賭。我這兩天期貨口數會下比較少，並且週五不會留倉，給大家參考。

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自爽文：突破五百萬次點閱

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在12/20慶祝300萬次點閱之後
經過三個多月又達到500萬次點閱

此篇為紀念的自爽文

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買基金不要買單一國家的驗證

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還記得我之前講過不要選擇單一國家當連結的共同基金嗎？我們今天來驗證一下是不是選擇單一國家真的很慘，首先來看之前最夯的印度基金，金磚四國中的大象，以JF印度基金為例：
三個月內從高點278跌到最低190，跌幅超過三成，昨天收盤194。

定期定額一樣很慘，淨值在190以上超過半年，這半年扣的全部套牢。

覺得韓國什麼都好？國家經濟起飛？買韓股基金的下場就是從高點31跌到20，跌幅35.4%，更慘的是這陣子已經跌回去年五月初的淨值，這十一個月扣的單位數通通套牢。(以景順韓國基金為例)

再看更慘的日本基金，基金績優生富蘭克林坦伯頓系列裡面的日本基金，長期以來都穩定下跌，不管是三個月、半年、一年、兩年買進全都賠錢，慘的是日經指數這陣子跌回到2005/8的價位附近，也就是說這兩年半之間去買進或是定期定額沒有賺錢的。

之前說過既然要選擇共同基金當投資標的，代表你的投資個性就比較偏向穩健型，風險和利潤永遠成正比，沒有說又要高獲利又不想擔風險的好事，所以你如果要把半夜好好睡擺在高獲利之前，很直覺地就是不要選擇風險較高的單一國家基金，因為通常會去買單一國家基金都是在報章雜誌報導之後才進場，而那時候絕對不可能是低點，進場買進的下場就是動輒兩三成被套牢，而且一旦被套了三成，要解套可是要漲五成以上，想要基金短期內漲五成？只有一個字：難！

回頭看看要追求穩定獲利還是買我懶父母投資法裡面推薦的股票最好，有乖乖照著買的朋友現在都穩穩賺，國際股市的風風雨雨都與咱們無關。

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盤中觀察之破季線

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今天大盤開盤直接跳空跌破季線，實在很弱，上週還沒把股票賣掉的朋友，今天最後機會，如果臨收盤還是站不上季線，加上今天收黑K棒，停損或停利吧，別再心存僥倖了，等選後看看情況再說。

這幾天老外開始一改之前搶反彈股匯雙賺，開始獲利了結猛賣超，不管台股是大跌還是小漲，老外通通大賣，一來是賺飽飽，二來是被瘋狂的台灣選舉搞怕了，落袋為安。

外資都跑了，你卻還在場內護盤？想想你家孩子還小，楚狂人請你要保重。

市場傳言FED要一次調降三碼聯邦基金利率，看能不能再次來個一日行情，結果先宣佈重貼現率降一碼，美股期指失望賣壓沈重，現在又跌兩百多點了，今晚美股會怎樣還不知道，但是現在對於亞股無疑是雪上加霜。

亞洲股市率先跌破這陣子的橫盤整理，日本、韓國都已經破低，上證是早就掛點，恆生股市也破底，只剩台股一個人離低點還有六七百點。木秀於林，風必摧之。講直接一點就是槍打出頭鳥，這幾天如果護盤基金(我說國安感冒糖漿基金)沒打算拼死命撐，台股可說是印堂發黑，跌勢會十分兇猛。很有可能不猛撐，反正大頭說過：經濟搞好也不一定選得上。 :p

以上為個人淺見，不準是應該的，準了是撿到的，大夥加減參考就好，不同意就請自由心證，不必來要求我也贊成你的看法。 ^^

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選前請忍耐

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我昨天把唯一還沒出的股票賣了(安邦定國那隻)，賣的價格並不好，賣在83塊，不過是59買的，所以以搶反彈的角度來看應該是合格了。

離選舉越來越近，觀望的人也越來越多，看量慢慢縮下來就知道，行情並沒有出現讓人必須流連不捨的態勢，先看低點能不能守在昨天低點8200左右，收盤又跌破的話就真的下看季線了。

沒意外的話到選舉之前不會再重新買股，除非大盤很勇猛地衝破這波高點，不然就持續空手觀望，做做期貨就好，我建議大家如果你不是喜歡每天沖沖樂的投機客，想要波段獲利的話，最近不是進場買股的好時機，一來國際股市並不好，除了台灣以外全球都在這一年半的低點附近撐，哪天某國擦槍走火很有可能就連動全球一起破底，所以整個大環境是不利多方的。二來最近跌深反彈的股票現在也都漲多到季線附近，而且大多站不穩(沒法三天都在季線上)，寧願等更安全的點會更好。

有股票的碰到停損就出掉，不要心存僥倖想著某黨大勝會大漲，人生常常是好的不靈壞的靈，上次立委選舉就應該學到經驗了。

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Google廣告經驗談

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今天早上閒來無事來研究一下Google AdSense，找到一些現象和心得，讓我狂人獻曝一下：
1.部落格的人氣並不是和廣告收入成100%正比，以前楚狂人的BLOG大概每天點閱次數一萬，到現在平均都在三萬以上，人氣大概是三倍，廣告卻只增加一倍都不到。所以大家不要以為人氣部落格的廣告收入都很高，一樣很難賺。

2.廣告收入會呈現波浪狀一陣高一陣低，我的經驗是即使每天點擊廣告人數和點擊率都沒有什麼變化，收益還是會一陣子都高過平均，過陣子卻都低於平均，我猜是依據當時的廣告主是大方還是小氣，遇到大方的廣告主雨露均霑，人人有肉吃，遇到小氣的大家就只能聞肉香，因為每一次點擊都很少錢。

3.盡量放滿三個廣告，除非你真的不care廣告收入，不然放一個和放三個的總收入會有明顯差異。

4.放在文章尾端的廣告先不談，廣告最好放在一開網頁就能看到的地方，我發現其實很多點廣告的朋友並不是真的想看這個廣告，只是為了支持部落格主，既然人家要支持你，你總要給人方便，不要讓想點你廣告的粉絲找老半天找不到你廣告放在哪裡，這樣一來你少了收入，二來讀者找不到廣告點會很失落，趕快自我檢查一下，最好把網址丟給朋友問他們是不是一眼就可以找到廣告在哪，要是大部分朋友都找不到或是覺得很難找到(例如有些人喜歡把廣告放在右邊資訊欄的最下方，老實說還真難找)請一定要改善。

大家可以思考看看你的部落格有沒有什麼漏掉或牴觸的過失，上次我和一個好友聊天就發現他的部落格廣告違反上述第四點，建議他補上去，結果過兩天回報好消息是隔天馬上收入多賺三塊美金，到現在已經是常態性多三塊，所以這件事早一天弄好就多賺一天。

BTW，我知道大家一定又很好奇我的部落格收入多少對不對？容我含糊的講，單純AdSense每日平均在20美金多一些些，很少跑到25以上，也不太會掉到15以下。老實說還沒有回答網友問題和財務規劃賺得多！ :p

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永不老論壇恢復了

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先暫時找了個棲身之地
大家麻煩到http://yongbulao.com/index.php

資料上次是3/8備份，所以3/9~12資料消失了
大家先用用看，不滿意咱們再去找別的地方

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緊急通知論壇掛點了

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一直以來永不老論壇是租用智邦的虛擬主機
最近不知道是為啥，智邦一直說論壇把他們資源都吃掉了
然後就把不老網關掉

莫非是人氣過旺？好像也不是
問他們工程師為何會這樣？說不出個所以然

ok，fine!

此處不留爺，自有留爺處！

換家試試看，目前我們正在搬家中，請各位舊雨新知稍待個一兩天
一弄好我就會公佈在這裡

多謝各位不老網友的支持與諒解

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盤前觀察之趕進度

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上週五美股終於跌破這一年半的低點，勇敢地摔破12000整數關卡，相對應台股就是一月底的7400左右，有趣的是現在台股在8500，也就是說如果要追上美股就需要再跌個1100點。

之前我說過這波是走資金行情，其實說得不完全，這波應該是走資金+選舉行情，畢竟這陣子美元跌，其他貨幣都漲，但是全球主要股市並沒有哪個像台股這般神勇，沒道理平平貨幣都在漲，只有台股有資金行情，別國都沒有，是故一定不只是資金行情的關係。

那什麼是台股獨有的？總統大選囉！

選舉行情讓咱們多賺/少賠1100點，不過『人在江湖混總是要還的』，台股不可能揮揮衣袖不甩國際股市自己一個人漲不停，如果美股繼續破低，台股還是會跟上進度，甚至因為落了一大截而加速趕路，畢竟政治面是一時的，股市最終還是會回到經濟面才對。

那我們該如何因應呢？

老方法依然合用，我自己會在收盤跌破五日線減碼股票，跌破季線出清，然後股票部份就作壁上觀了，在站穩季線兩週以前不會再進場。<--這個建議是給買大型股的投資人，如果你是性喜做小鬼股或是一些名不見經傳的股票，那就請自行使用停損點移動法操作。

題外話：最近我小姨子要結婚，剛巧遇上黃金一錢超過3,500塊這種慘絕人寰的價位，本來我丈母娘每個女兒出嫁都會給五兩黃金的嫁妝，現在看起來要是花我結婚時同樣價錢大概只能買到一兩半吧，比指甲大一點而已，實在很悽慘又很難看，我只能說最近結婚的新人真是辛苦了。

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均線雜談

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技術分析裡面我最看重的就是均線
我覺得一般投資人光是善用均線就可以在股市趨吉避凶了。

均線可以分成長天期、中短天期，長天期的像半年線、年線，中短天期就是五日、十日、月線、季線。至於像兩年線、五年線那種就沒必要看了，華山論劍那個老師有事沒事喜歡看十年線更是神經病一個，十年線一點意義也沒有，十年前買股票的如果撐到今天還沒賣，那這輩子大概是不打算賣了，對行情完全沒啥影響。

均線代表投資人的持股成本，月線就是這個月買股票的人的持股成本，季線就是本季的持股成本，以此類推，這就是一般均線可以當作支撐、壓力的原因，不過我發現很多人都亂用一氣，所以忍不住又跳出來主持公道了。

當股價往上漲的時候不是所有杵在上頭的均線都是壓力，只有下降的均線才會造成壓力，平緩和往上走的均線並不是壓力，不要單看到上面有線就說是層層壓力，上升均線與下降均線的壓力比起來可說是『馬先生遇上了馮先生，差了不只一點』。

原因是下降均線代表大家持股成本都不斷降低，講更清楚一點就是『有買有套、沒有漏掉』，均線角度越陡峭就是這隻股票套越深、越快，這陣子買的全部賠錢，所以一遇到股票漲回進場點位很自然會有逃命的衝動，大家都想逃命自然就賣壓湧現，賣壓湧現就會造成壓力。

反之上升均線代表投資人持股成本在增加，那意思就是股票在漲，而且漲好一陣子了，即使之前買進有套牢也是越套越少，整體趨勢是向上走的，換句話說買這隻股票的人都可以看到遠方有無限美好的未來，而且貌似越來越好，自然不急著解套出場，所以並不具有大壓力。

壓力方面我是這樣用的，至於支撐就請自己舉一反二，俺就不囉唆了。

一般說來我個人最常參考的有五日、月線和季線，方向趨勢以季線為主，不管股價怎麼短期怎麼走，季線往上走且股價在季線之上就是偏多思考，季線往下且股價在其之下就偏空；短期方向強弱度以五日線判斷，舉例：多頭走勢三天漲300點，第四天開高50點尾盤竟然變成跌100點，如果單從盤中江波圖去看一定就翻空了，但是我會看說如果連五日線都沒跌破就當作是洗盤小小修正，繼續偏多；反之空頭要是跌一陣子之後，急彈兩百點卻連五日線都沒站穩，那還是不會貿然翻多。至於月線就單純是輔助功用，加強信心和把握而已。

學技術分析最先就應該把均線搞懂，然後習慣去用它，這是最簡單又最清楚的參考工具，甚至別的指標都不看也沒關係，一樣可以輕鬆獲利。

也許你會有興趣再看一篇：均線扣抵的實戰應用，以鴻海(2317)為例

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盤中觀察之補缺口

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這次也太強壯了一點
兩天就把跳空缺口補掉了
重新回到多方控盤

昨天我說過這個盤只要沒收黑K就持股續抱
結果運氣好又猜對，今天就漲回去

接下來呢？
台股現在世界第一強
如果美股沒有出現連續性重挫的話，台股繼續瘋下去應該沒問題

不過出來混總是要還的，這段日子要是台股和世界脫勾太多，選後大家就得皮繃緊一點了

今天期貨和大盤都直線漲，直到不能再直了，放空或是空手的應該都十分火大
雖然我抱著多單，不過看到這種噴出式漲法，心中小鹿也是噗通噗通地亂撞，可別太激情了，剛則易折啊！

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股神巴菲特08年致股東信要點(轉)

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作為伯克希爾•哈撒韋公司(Berkshire Hathaway)的主席，股神巴菲特在每年公布公司業績的時候，總要給股東寫一封信。巴菲特在信中會談到公司的業績、展望前景並且闡述自己的投資藝術，因此，每年的“致股東信”都會引起全球商界、投資界和媒體的廣泛關注。

我們把股神今年致股東信的亮點做一個簡單的歸納，希望能對中國的投資者和企業家有所助益：

關於中國石油
2002 和03年，伯克希爾以4.88億美元購入中國石油（PetroChina）1.3%的股份。按這個價格計算，中石油的市值約為370億美元。而在去年下半 年，中石油的市值漲到了2,750億美元，我們認為這個估值水平和其他大型石油公司相當，所以我們將手中的股票以40億美元全部賣出。

另：由於出售中石油帶來了投資收益，我們支付了12億美元的稅。這個金額相當於整個美國政府運作4個小時的所有支出，包括國防、社會保障…….等等。

關於美國房地產市場
你 可能記得2003年的時候，硅谷很流行一個車貼：“神啊，救救我吧，再給一個泡沫吧”。很不幸，這個願望很快就成真了：幾乎每個美國人都認為房價會永遠上 漲。這種看法令貸款機構無視買房人的實際經濟狀況隨意放貸，認為房價的上漲會解決一切問題。而今天，美國正為此付出慘痛的代價。

隨著房價的下跌，大量愚不可及的錯誤被曝光了。只有在退潮的時候，你才能看出哪些人不穿褲子就下水了。對於美國最大的一些金融機構，我只能用“慘不忍睹”來形容了。

關於投資者對股市的期望
先 做個簡單的數學題，假設你指望你本世紀的股市年收益率達到10%，而你的收益中，2%來自分紅，8%來自股價上漲，那麼你就是在假設道瓊斯指數在2100 年達到24,000,000點（目前是13,000點）。如果你的財務顧問向你保証每年兩位數的股市收益率，你可以和他講講這個題目。很多所謂的專家、大 師都是牛皮大王。當你被他們的夸夸其談騙得頭腦發熱，就是他們填滿自己腰包的時候。

關於主權財富基金
主權財富基金 最近成了一個熱門話題，他們在大量地購入美國公司的股份，引發了激烈的爭論。這種局面是美國人自己造成的，而不是外國政府在策劃什麼陰謀。巨額的貿易逆差 才是外國政府大量投資美國的原因。當美國每天向世界上的其他國家輸出20億美元的時候，他們必須要把這些錢投到一個地方。他們選擇了美國股票，而不是國 債，我們有什麼好抱怨的？

美元的走弱不是歐佩克和中國的錯。其他的發達國家和美國一樣，也依賴石油進口，也在和中國的產品進行競爭。美國應該完善其貿易政策，而不是針對某個國家，或者保護某個行業。美國也不應該採取可能引發報復的行動，那樣只會減少美國的出口，損害到真正的自由貿易。

一個小笑話
在本屆美國總統競選活動中，我聽到的最有趣的故事講的是羅姆尼（Mitt Romney），他問自己的妻子安妮：“在我們年輕的時候，在你最狂野的夢裡，是不是也沒想到我會競選美國總統？”安妮回答說，“親愛的，我的最狂野的夢裡沒有你。”

在我們1967年第一次涉足財險和意外險業務的時候，我的最狂野的夢裡也沒有我們現在的成就。

關於生活和工作
我和我的好搭檔查理今年一個84歲，一個77歲。我們生於美國，獲得了良好的教育，家庭和睦幸福，身體健康。許多人對社會的貢獻和我們一樣多，甚至更多。但是由於我們具備一些所謂“商業基因”，因此獲得了與自己的貢獻不成比例的巨大財富。

另外，我們一直都熱愛自己的工作，也得到了許多有才華、有激情的人幫助。我們每天都是激情四溢，踩著舞步上班去的。

股神在信中還談到了他在外匯市場上的操作、他的繼承人問題、衍生金融工具、他犯下的錯誤以及公司的保險業務。英文好的讀者可以點擊本文標題下的“英”切換到英文的節選，或點擊下載英文全文。也歡迎讀者將股神信中提到的其他要點翻譯成中文發表在評論中。

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股票是不是零和遊戲？

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許多人總對股票有種偏激且錯誤的看法：
股票是血腥的，你賺錢就是他賠錢，你賺越多錢就是害越多人賠得家破人亡
做股票是賭博、是作孽，會下地獄。
......

事實上股票並不完全是零和遊戲

我所謂並不完全的意思是看你如何操作股票，如果你是像絕大多數人一樣，想要低買高賣賺中間價差的話，那你賺的錢就是某人所賠的；反之你賠的錢就是被別人賺走。對你來說，股市就是零和市場。

操作股票另一個方法就是買進以後領配股、配息，不賣出，你賺的錢是因為公司賺錢配發給你，沒有人因此賠錢，這樣的話股票就不是零和遊戲。一點也不血腥，更不是賭博。

理論上長期來看世界經濟一定會持續膨脹上漲，也就是說長期持有夠多種類的股票一定會賺錢，講簡單一點：以台股來說，長期持有台X五十這種大雜燴是鐵定賺錢的，不過一定得夠長期才成立。

要是耐不住性子或是急要用錢而賣出就不保證了。

結論就是雖然講是這樣講，股票好買點還是很重要的，相關還可以看這篇。

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盤中觀察之不要怕

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美股跌了三百多點
我也是期貨多單在手被殺停損

不過如果各位看倌只有做股票，其實應該沒有賠多少
甚至如果你是在之前我說要反彈附近時點(二月初到二月中)買進的，還會有賺

anyway
等午盤過後再看
如果大盤收黑K棒，也就是收盤比開盤還低，就至少減碼一半
如果大盤收長黑K棒，而且收盤跌破季線，就出光光

目前俺是這麼打算的

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